DEX（分散型取引所） とは？

CoinbaseやbitFlyerは「CEX（中央集権型取引所）」といって、会社が取引を仲介しているんだ。DEXはそういう管理者がいなくて、スマートコントラクトというプログラムが自動で取引をマッチングしてくれるよ

AMM（自動マーケットメイカー）という仕組みが使われているよ。たとえば「ETHとUSDC」のプールに誰かが資産を預けておくと、別のユーザーがそのプールを使って交換できるんだ。価格は数式で自動計算されるから、相手を探す必要がないんだよ

取引が発生するたびに手数料の一部がプールの預け入れ者（流動性提供者）に分配されるんだ。銀行に預金して利息をもらうイメージに近いけど、利率がずっと高いことが多いよ。ただし「インパーマネントロス」という特有のリスクもあるから注意が必要だね

一長一短だよ。CEXは会社がハッキングされると大量の資産が流出するリスクがあるけど、DEXは自分のウォレットに資産を持ったまま取引するからその心配は少ない。ただしDEXはスマートコントラクトのバグを突かれる攻撃や、フロントランニングといった別のリスクがあるんだ

ブロックチェーンでは取引がブロックに入る前に一時的に公開されるんだけど、その情報を見て先回りして取引を入れる行為のことだよ。たとえば大口の買い注文を見つけたら、先に買って値上がり後に売り抜ける。MEVとも呼ばれていて、DeFiの大きな課題の一つだね

完全に置き換わることは難しいと思うよ。DEXはプログラムで動くから透明性が高いけど、法定通貨との交換やカスタマーサポートはCEXのほうが得意だからね。ただDEXの取引量は年々増加していて、特にDeFiユーザーにとっては当たり前の存在になっているよ